斗魚向美國紐交所遞交招股書 疑似為境外競(jìng)技網(wǎng)站導(dǎo)流

《投資者網(wǎng)》 滕蕭

4月下旬，斗魚直播(簡(jiǎn)稱斗魚)向美國紐交所遞交招股書，股票代碼為“DOYU”，預(yù)計(jì)融資規(guī)模約5億美元，約合人民幣34億元。

自從2018年虎牙搶占了“游戲直播第一股”后，僅用了一年時(shí)間，公司就實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)扭虧為盈，全年?duì)I收達(dá)到46.6億元，凈利潤(rùn)4.6億元。或羨于前者的成功示范，盡管遭遇連年的巨額虧損和外界對(duì)其運(yùn)營(yíng)的不少指責(zé)，斗魚仍然欲畢其功于一役，謀求上市破局。

?如今，啟動(dòng)上市已成定局，但伴隨斗魚上市而來的各種問題和質(zhì)疑卻仍未散去，究竟為何?

為何有兩份招股書

斗魚招股說明書顯示，2018年，公司營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)93.8%，至人民幣36.544億元，凈虧損為8.76億元。

雖然凈利潤(rùn)表現(xiàn)糟糕，但其直播的主營(yíng)業(yè)務(wù)卻不乏亮點(diǎn)，2016~2018年的三年中，直播收入不斷增加，占總營(yíng)收的比重分別為77.7%，80.7%到86.1%。

除公開遞交的招股書以外，目前SEC(美國證監(jiān)會(huì))網(wǎng)站上也出現(xiàn)了此前斗魚秘密遞交的招股書文件。

《投資者網(wǎng)》查詢SEC網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，2019年3月6日提交的招股書，相較于2019年1月16日提交的版本，出現(xiàn)了財(cái)務(wù)報(bào)表的重述(Restatement of Financial Statements)。其中，審計(jì)報(bào)告提到此前斗魚在內(nèi)容成本攤銷的處理中出現(xiàn)了錯(cuò)誤，攤銷期限從1-10年應(yīng)該縮減到內(nèi)容可直播期間(通常是小于1年)，因此在向SEC提交過一次財(cái)報(bào)后，公司不得不重新更改歷史財(cái)務(wù)報(bào)表。

?對(duì)此，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹說：“在公開遞交招股書前，斗魚秘密遞交的招股書曾因內(nèi)容成本攤銷的處理出現(xiàn)錯(cuò)誤而更正財(cái)務(wù)報(bào)表。”

?但值得注意的是，這個(gè)調(diào)整數(shù)額影響卻不小，僅對(duì)2016和2017年的利潤(rùn)就有超過4000萬元的影響。

“不排除斗魚曾希望通過非慣常的會(huì)計(jì)手段壓低成本，以粉飾歷年虧損。”上述業(yè)內(nèi)人士表示，但審計(jì)師或監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能認(rèn)為這個(gè)會(huì)計(jì)處理并不合理，所以要求公司按準(zhǔn)則重新更正報(bào)表內(nèi)容中的成本數(shù)據(jù)。

在上述人士看來，一定程度上也反映了該公司的上市財(cái)務(wù)信息處理不夠嚴(yán)謹(jǐn)，以及財(cái)務(wù)內(nèi)部控制程序或存在缺陷，因而造成短時(shí)間兩次交表中還存在重大會(huì)計(jì)調(diào)整。

數(shù)據(jù)是否真實(shí)有效

事實(shí)上，為了上市，斗魚可謂煞費(fèi)苦心。

來自專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)艾瑞，對(duì)移動(dòng)app裝機(jī)量的跟蹤統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2018年斗魚下架期間的新裝機(jī)量仍然高于同行。據(jù)悉，艾瑞為斗魚的上市數(shù)據(jù)供應(yīng)商。

2018年10月，斗魚?App?遭遇下架，而安卓手機(jī)應(yīng)用市場(chǎng)也只能搜到“極速版”，且極速版只能觀看，無法打賞。在半個(gè)多月后，斗魚App才恢復(fù)上架。

之后的10月12日，斗魚發(fā)出聲明表示，由于平臺(tái)管理失誤，在已封禁某口無遮攔熱門主播時(shí)直播間仍然出現(xiàn)打賞、彈幕運(yùn)行事件，暴露了公司在社會(huì)責(zé)任、平臺(tái)管理、安全意識(shí)等方面的嚴(yán)重不足。

同期的艾瑞，對(duì)移動(dòng)APP數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)則顯示，在去年同一周期內(nèi)(8至10月)斗魚裝機(jī)數(shù)猛增。按常理計(jì)，同一期間內(nèi)，全行業(yè)尤其是頭部平臺(tái)應(yīng)該均有明顯增長(zhǎng)，但艾瑞數(shù)據(jù)顯示行業(yè)其他公司均無明顯上升，唯獨(dú)斗魚一路飆升，10月份更是完全沒有受到下架影響的跡象。

針對(duì)上述艾瑞監(jiān)測(cè)到的斗魚數(shù)據(jù)高于同行的現(xiàn)象，斗魚對(duì)外界回應(yīng)稱，“盡管遭遇短期下架，但業(yè)務(wù)高于同行業(yè)增長(zhǎng)也是正常。”

另據(jù)和訊網(wǎng)報(bào)道，從2018年上半年開始，斗魚直播被曝光出現(xiàn)大量的虛假直播間。

以《絕地求生：刺激戰(zhàn)場(chǎng)》為例，同時(shí)開播1822個(gè)，熱度為4.0的直播間有1360個(gè)，但卻無法點(diǎn)擊觀看。同樣的情況也出現(xiàn)在《QQ飛車》《王者榮耀》《第五人格》等游戲直播分類中。

對(duì)此，斗魚對(duì)外回應(yīng)不承認(rèn)存在上述情況。

為境外競(jìng)技網(wǎng)站導(dǎo)入流量？

就在直播數(shù)據(jù)異于同行增長(zhǎng)的同時(shí)，斗魚卻贏得了境外競(jìng)技網(wǎng)站的認(rèn)可。通過官方的贊助形式，斗魚官網(wǎng)界面曾出現(xiàn)疑似境外博彩公司雷競(jìng)技，為其提供大流量入口。

據(jù)《投資者網(wǎng)》截圖的數(shù)據(jù)顯示，“雷競(jìng)技”在“2018英雄聯(lián)盟全球總決賽”斗魚官方直播間頻道有廣告露出，該頻道關(guān)注人數(shù)達(dá)850多萬人次，持續(xù)時(shí)間從10月1日至10月12日。

同時(shí)，博彩網(wǎng)站雷競(jìng)技通過在斗魚平臺(tái)刷禮物，在貢獻(xiàn)榜單出現(xiàn)。

與此同時(shí)，搭上斗魚直播平臺(tái)的雷競(jìng)技，還通過百度搜索優(yōu)化，并獲得了百度靠前的排名，以及在貼吧等論壇發(fā)布帖子，引導(dǎo)用戶登錄注冊(cè)。

注冊(cè)后，電競(jìng)技網(wǎng)站提供人民幣支付和提款的電子競(jìng)技比賽的博彩服務(wù)。

在電競(jìng)世界賽事期間，通過斗魚的露出，雷競(jìng)技獲取大量曝光，百度指數(shù)在賽事期間明顯增長(zhǎng)。

事實(shí)上，收獲大量流量的雷競(jìng)技，并沒有因?yàn)橘愂碌慕Y(jié)束而終止與斗魚的合作。反而是以一種更隱蔽的方式繼續(xù)合作下去。

據(jù)了解，2018年10月12日后，雖然在斗魚官方?“2018英雄聯(lián)盟全球總決賽”?直播間的“雷競(jìng)技”廣告被撤掉，但其仍以“雷先生”的廣告頭像出現(xiàn)在直播間的禮物貢獻(xiàn)周榜?。玩家只要點(diǎn)擊頭像則可見資料，根據(jù)指引搜索QQ群：?565929596，可輕松進(jìn)入到相關(guān)的競(jìng)猜交流群。

加入群后，群內(nèi)公告赫然顯示“雷競(jìng)技”為斗魚的S8官方合作伙伴。同時(shí)，群內(nèi)公告還有引導(dǎo)用戶充值2000至10萬元，贈(zèng)送18元至1000元不等金額進(jìn)行下注的推薦。

那么，雷競(jìng)技到底是一家什么樣的公司?

公開信息顯示，雷競(jìng)技(英文名Raybet)自稱一家注冊(cè)在馬耳他的合法公司，Raybet集團(tuán)在歐洲涉及很多行業(yè)，比如房地產(chǎn)，港口，貿(mào)易，投資，旅游等等，擁有很多實(shí)體辦公室和業(yè)務(wù)。同時(shí)，其還是全球最大電子競(jìng)技平臺(tái)之一，為廣大電競(jìng)玩家提供最佳的游戲即時(shí)體驗(yàn)，玩法涵蓋所有賽事。提供包括DOTA2、英雄聯(lián)盟、CSGO、王者榮耀、絕地求生等等數(shù)十款電子競(jìng)技游戲娛樂。

根據(jù)斗玩網(wǎng)和游迅網(wǎng)的信息顯示，除了正常大家都有的盤口，還有獨(dú)家盤口，能夠給廣大玩家?guī)砀玫倪x擇。網(wǎng)絡(luò)信息顯示，雷競(jìng)技的預(yù)測(cè)幾乎已經(jīng)全面覆蓋了大大小小的游戲項(xiàng)目和賽事，玩法豐富程度絲毫不亞于bet365(英國賭博網(wǎng)站)等老牌預(yù)測(cè)平臺(tái)，多達(dá)48種玩法供玩家選擇，更是開發(fā)出了率先五殺盤、時(shí)間大小盤、人頭奇偶盤、csgo拆包盤等玩法。

雷競(jìng)技的中文官網(wǎng)則明確表示：“為了在我們網(wǎng)站玩真錢游戲，您將被要求轉(zhuǎn)賬并從我們那里收錢……包括在必要時(shí)將您的個(gè)人信息轉(zhuǎn)移到國外。”而相關(guān)玩法的電競(jìng)投注規(guī)則，其中文官網(wǎng)亦有詳細(xì)的明示。

“雷競(jìng)技是典型的真金博彩，即現(xiàn)金進(jìn)，現(xiàn)金出。”某資深游戲從業(yè)人士分析認(rèn)為，“目前國家規(guī)定游戲中虛擬幣不能反向兌換現(xiàn)金，如果兌換的話，就是變相賭博。雷競(jìng)技中的玩法和足球、籃球博彩規(guī)則一樣，有些跟歐洲等境外博彩盤口掛鉤，有些是自己開的賠率。”

由于雷競(jìng)技的運(yùn)營(yíng)主體在海外，在中國大陸做推廣受限較多，其主要的推廣渠道是通過線下微信群、QQ群推廣。

上述人士分析，如果斗魚是直接在主播直播間或者官方社群中直接推薦雷競(jìng)技產(chǎn)品，問題就嚴(yán)重了。但即便雷競(jìng)技和斗魚的合作僅僅是品牌合作，實(shí)際上就是利用用戶的獵奇心理搜索這個(gè)網(wǎng)站，幫助雷競(jìng)技導(dǎo)引流量，是一種變相的推廣，也是不合規(guī)合法的，會(huì)產(chǎn)生不利青少年的社會(huì)影響。

他還介紹，實(shí)際上任何賽事活動(dòng)引進(jìn)贊助伙伴的時(shí)候，都會(huì)做很嚴(yán)格的資格審查，以避免給賽事活動(dòng)帶來風(fēng)險(xiǎn)。?

據(jù)了解，雷競(jìng)技的博彩業(yè)務(wù)不僅包括電競(jìng)，還有籃球、足球。?其下注的資金統(tǒng)一匯往一家名為廣州丹颯貿(mào)易的有限公司，目前，國內(nèi)手機(jī)APP的下注支付端口已被系統(tǒng)識(shí)別存在被騙風(fēng)險(xiǎn)，并被切斷。

針對(duì)本文提到的上述疑問，《投資者網(wǎng)》多次向斗魚致函致電求證，相關(guān)人士表示將向公司報(bào)備請(qǐng)示后再予以回復(fù)，但最終并未回復(fù)。