區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣再刷屏 中國(guó)央行數(shù)字貨幣會(huì)否拔頭籌

區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣再刷屏。

近日，中共中央政治局舉行第十八次集體學(xué)習(xí)，就我國(guó)區(qū)塊鏈發(fā)展作出全新定位，強(qiáng)調(diào)要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間創(chuàng)新，區(qū)塊鏈已在金融、醫(yī)療保險(xiǎn)、供應(yīng)鏈、國(guó)際貿(mào)易等領(lǐng)域取得階段性成績(jī)。而數(shù)字貨幣作為區(qū)塊鏈發(fā)揮去中心作用、進(jìn)行價(jià)值傳輸?shù)墓ぞ撸谶@場(chǎng)技術(shù)浪潮中，自然成為了各國(guó)都想爭(zhēng)奪的先發(fā)優(yōu)勢(shì)與話語(yǔ)權(quán)。

10月28日，在首屆“2019外灘金融峰會(huì)”上，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)黃奇帆認(rèn)為，中國(guó)人民銀行對(duì)于數(shù)字貨幣的研究有五六年，已趨于成熟，很可能是全球第一個(gè)推出數(shù)字貨幣的央行。此前Facebook(臉書)創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格在出席美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)上則表示，希望美國(guó)立法人員可以快速行動(dòng)，因?yàn)?ldquo;其他國(guó)家并不會(huì)等我們”。

中國(guó)社科院金融政策研究中心主任何海峰對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，誰(shuí)的主權(quán)貨幣最有實(shí)力、最穩(wěn)定、最方便、最安全，誰(shuí)就會(huì)在未來(lái)全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)中得到理性選擇。因此，各國(guó)貨幣的競(jìng)爭(zhēng)不光是地位的競(jìng)爭(zhēng)，更取決于未來(lái)科技先進(jìn)性、可靠性的競(jìng)爭(zhēng)。“主動(dòng)加快區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣相關(guān)研究、標(biāo)準(zhǔn)制定，也是基于中國(guó)金融現(xiàn)代化發(fā)展的必然選擇。”

不過(guò)，央行科技司司長(zhǎng)李偉同日在外灘金融峰會(huì)接受媒體采訪時(shí)表示，央行十分重視區(qū)塊鏈技術(shù)的研究和應(yīng)用，但目前央行數(shù)字貨幣發(fā)行尚無(wú)時(shí)間表。

央行數(shù)字貨幣如何設(shè)計(jì)

從2014年成立發(fā)行法定數(shù)字貨幣的專門研究小組，到2016年首次提出對(duì)外公開(kāi)發(fā)行數(shù)字貨幣的目標(biāo)，再到細(xì)化確定采取怎樣的技術(shù)路線，我國(guó)央行對(duì)數(shù)字貨幣的研發(fā)籌劃已久，目前已取得一定成效。“央行對(duì)數(shù)字貨幣的研究已經(jīng)取得積極進(jìn)展。”9月24日，央行行長(zhǎng)易綱在答記者問(wèn)時(shí)如是說(shuō)。

中國(guó)版數(shù)字貨幣名字是“DC/EP”，即數(shù)字貨幣和電子支付工具。其功能屬性與紙鈔完全一樣，只不過(guò)是數(shù)字化形態(tài)。“我們對(duì)它的定義是‘具有價(jià)值特征的數(shù)字支付工具’。”在不久前的中國(guó)金融四十人伊春論壇上，央行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)穆長(zhǎng)春這樣解釋何為數(shù)字貨幣。

記者了解到，DC/EP采取的是雙層運(yùn)營(yíng)體系。單層運(yùn)營(yíng)體系是人民銀行直接對(duì)公眾發(fā)行數(shù)字貨幣;而人民銀行先把數(shù)字貨幣兌換給銀行或者是其他運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，再由這些機(jī)構(gòu)兌換給公眾，這就屬于雙層運(yùn)營(yíng)體系。這意味著，將有一些商業(yè)機(jī)構(gòu)參與到數(shù)字貨幣運(yùn)行之中，可以充分調(diào)動(dòng)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)積極性。

穆長(zhǎng)春表示，采取雙層運(yùn)營(yíng)架構(gòu)有以下幾點(diǎn)原因：首先，由于中國(guó)是一個(gè)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體，采取雙層的運(yùn)營(yíng)架構(gòu)可以應(yīng)對(duì)復(fù)雜的系統(tǒng)性工程;第二，為了充分發(fā)揮商業(yè)機(jī)構(gòu)的資源、人才和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)創(chuàng)新，競(jìng)爭(zhēng)選優(yōu);第三，有助于化解風(fēng)險(xiǎn)，避免風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中;第四，單層運(yùn)營(yíng)架構(gòu)會(huì)導(dǎo)致金融脫媒。

加密資產(chǎn)的自然屬性是去中心化。不過(guò)，在雙層運(yùn)營(yíng)體系安排下，DC/EP卻一定要堅(jiān)持中心化的管理模式。上海市人民政府參事、央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成認(rèn)為，區(qū)塊鏈最不適合應(yīng)用的領(lǐng)域就是貨幣領(lǐng)域。因?yàn)樨泿蓬I(lǐng)域是最需要中心化的，而區(qū)塊鏈恰恰是去中心化的。

穆長(zhǎng)春表示，DC/EP堅(jiān)持中心化管理模式主要基于幾點(diǎn)原因：要保證央行在投放過(guò)程中的中心地位、加強(qiáng)央行的宏觀審慎和貨幣調(diào)控職能、避免指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)貨幣超發(fā)等。

數(shù)字貨幣會(huì)帶來(lái)貨幣金融領(lǐng)域劃時(shí)代的變革。“貨幣包括兩個(gè)含義，一個(gè)是本位，它要錨定什么，可信度維持很重要，我國(guó)是與人民幣掛鉤;第二，是要考慮可追溯、安全維護(hù)之間的管理。”何海峰表示。

他認(rèn)為，數(shù)字貨幣涉及私密性，要保證個(gè)人信息不被非法利用，同時(shí)還要保證如果發(fā)生誤操作能否可追溯的問(wèn)題。“因此我國(guó)央行推出的數(shù)字貨幣，可能會(huì)有一些跟現(xiàn)行的貨幣金融制度相結(jié)合的考慮，不光是去中心制度，既有技術(shù)問(wèn)題，也涉及到制度問(wèn)題。”

大勢(shì)所趨

此前，在Facebook稱要發(fā)布Libra(天秤幣)后，我國(guó)央行就對(duì)數(shù)字貨幣問(wèn)題密集發(fā)聲。

7月8日，央行研究局局長(zhǎng)王信曾透露，國(guó)務(wù)院已正式批準(zhǔn)央行數(shù)字貨幣的研發(fā)，目前央行正在組織市場(chǎng)機(jī)構(gòu)從事相應(yīng)工作;8月2日，央行在2019年下半年工作電視會(huì)議上表示，加快推進(jìn)我國(guó)法定數(shù)字貨幣研發(fā)步伐，跟蹤研究國(guó)內(nèi)外虛擬貨幣發(fā)展趨勢(shì)，繼續(xù)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)整治;8月10日，穆長(zhǎng)春提出，央行數(shù)字貨幣“呼之欲出”;9月24日，易綱表示，央行計(jì)劃把央行數(shù)字貨幣與電子支付工具結(jié)合起來(lái)。但央行對(duì)于法定數(shù)字貨幣的推出“沒(méi)有時(shí)間表”，并稱“還會(huì)有一系列的研究、測(cè)試、試點(diǎn)、評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)防范”。

在多位專家看來(lái)，法定數(shù)字貨幣是紙幣的替身，由央行發(fā)行。包括Libra在內(nèi)的一般加密數(shù)字貨幣本身不具有貨幣功能，不具有法償性，不會(huì)沖擊法定貨幣。

蘇寧金融研究院院長(zhǎng)助理薛洪言認(rèn)為，Libra與法定數(shù)字貨幣最大的不同在于，前者并非由貨幣當(dāng)局發(fā)行，不具有法償性和強(qiáng)制性。其愿景是建立一套簡(jiǎn)單的、無(wú)國(guó)界的貨幣和為數(shù)十億人服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施，對(duì)當(dāng)前的貨幣金融體系帶來(lái)挑戰(zhàn)和壓力，在全球推進(jìn)過(guò)程中會(huì)持續(xù)面臨監(jiān)管壓力。

與Libra相比，DC/EP也是混合架構(gòu)。但在這個(gè)層面，央行保持技術(shù)中性，不干預(yù)商業(yè)機(jī)構(gòu)技術(shù)路線選擇。穆長(zhǎng)春強(qiáng)調(diào)，“商業(yè)機(jī)構(gòu)向公眾兌換數(shù)字貨幣時(shí)，采用區(qū)塊鏈技術(shù)還是傳統(tǒng)賬戶體系都可以。無(wú)論采取哪種技術(shù)路線，央行都能適應(yīng)。”

中國(guó)銀聯(lián)董事長(zhǎng)邵伏軍認(rèn)為，基于國(guó)家貨幣論的角度來(lái)看，數(shù)字貨幣發(fā)展的最大可能性是基于國(guó)家信用的央行法定數(shù)字貨幣。

其積極影響在于：一是，提升對(duì)貨幣運(yùn)行監(jiān)控的效率，豐富貨幣政策的手段。央行數(shù)字貨幣發(fā)行將使貨幣創(chuàng)造、計(jì)賬、流動(dòng)等數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)采集成為可能，并在數(shù)據(jù)脫敏以后，通過(guò)大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段進(jìn)行深入分析，為貨幣的投放、為貨幣政策的制定與實(shí)施提供有益的參考，并且為經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供有益的手段;二是，有利于提升交易流程的智能化水平，大幅度簡(jiǎn)化傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)間比較復(fù)雜的交易流程;三是，切實(shí)提升支付特別是跨境支付的效率，建立開(kāi)放的支付環(huán)境。

審慎推出

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，數(shù)字貨幣已是大勢(shì)所趨。

公開(kāi)信息顯示，除中國(guó)央行外，英國(guó)、加拿大、俄羅斯、瑞典、泰國(guó)等多國(guó)央行也在研發(fā)并計(jì)劃推出法定數(shù)字貨幣，特別是Libra引發(fā)了各國(guó)對(duì)數(shù)字貨幣監(jiān)管的關(guān)注。

黃奇帆稱，“本人不相信Libra會(huì)成功。”他認(rèn)為，基于區(qū)塊鏈的去中心化貨幣脫離了主權(quán)信用，發(fā)行基礎(chǔ)無(wú)法保證，幣值無(wú)法穩(wěn)定，難以真正形成社會(huì)財(cái)富。對(duì)主權(quán)國(guó)家來(lái)講，最好的踐行貨幣國(guó)家發(fā)行權(quán)的辦法是由政府和中央銀行發(fā)行主權(quán)數(shù)字貨幣。

區(qū)塊鏈在推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展方面潛力巨大。此前，有的國(guó)家正在做基于區(qū)塊鏈的數(shù)字貨幣測(cè)試，有的國(guó)家則推出了類似Libra穩(wěn)定幣的嘗試。但嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，暫未有一個(gè)國(guó)家的央行明確推出法定數(shù)字貨幣計(jì)劃。

法定數(shù)字貨幣的推出仍然面臨一些困難和問(wèn)題。

“目前我國(guó)央行數(shù)字貨幣的推出應(yīng)該說(shuō)邁出了審慎的第一步，即先替代M0(流通中的現(xiàn)金)。”何海峰認(rèn)為，法定數(shù)字貨幣要保護(hù)公眾隱私、在防“三反”以及交易可追溯方面做相關(guān)安排。但數(shù)字貨幣推出不僅要做封閉實(shí)驗(yàn)還要做實(shí)際測(cè)試。因?yàn)橐坏┓诺介_(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體系中，影響究竟會(huì)怎樣，目前還不好說(shuō)。”

薛洪言對(duì)記者表示，推出法定數(shù)字貨幣，涉及到法定數(shù)字貨幣的定位、技術(shù)路線的選擇、具體實(shí)施和推廣方案等，需要與現(xiàn)有金融體系融合推進(jìn)，涉及到的問(wèn)題比較多，要全面鋪開(kāi)難度較大，只能循序漸進(jìn)。

黃奇帆認(rèn)為，在全球央行發(fā)行主權(quán)數(shù)字貨幣的過(guò)程中，除了要提高便捷性、安全性之外，還要制定一種新的規(guī)則，使得數(shù)字貨幣能夠與主權(quán)的信用相掛鉤，與國(guó)家GDP、財(cái)政收入、黃金儲(chǔ)備建立適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系，通過(guò)某種機(jī)制，遏制濫發(fā)貨幣的局面。

（記者周艾琳 段思宇 對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）