瑞幸咖啡股價(jià)連續(xù)兩日創(chuàng)新高 市值首次突破百億美元

在宣布舉債融資、進(jìn)軍無人零售領(lǐng)域后，瑞幸咖啡股價(jià)連續(xù)兩日創(chuàng)新高。

美東時(shí)間9日周四，在美上市中概股瑞幸咖啡雖然開盤跌近0.8%，但盤中迅速抹平跌幅轉(zhuǎn)漲，上市7個(gè)多月來市值首次突破100億美元大關(guān)，股價(jià)最高漲至44.90美元?jiǎng)?chuàng)盤中新高，日內(nèi)最大漲幅接近14%，收盤大漲12.44%，報(bào)44.37美元，總市值106.6億美元。

此前一日、本周三，瑞幸咖啡收漲12.4%，創(chuàng)2019年11月15日以來最大漲幅，并且時(shí)隔四日再創(chuàng)收盤新高。

周四熱門中概股普漲，除了瑞幸咖啡，阿里巴巴也刷新盤中最高紀(jì)錄，日內(nèi)最大漲幅達(dá)到2.4%。盤中陌陌、搜狐、虎牙、趣頭條均漲超3%，百度、攜程漲超2%，網(wǎng)易、愛奇藝、京東、拼多多、58同城、瑞幸咖啡、搜狗均漲超1%。從股價(jià)表現(xiàn)看，投資者可能是在對(duì)瑞幸咖啡開拓?zé)o人零售市場(chǎng)的舉動(dòng)表示歡迎。

本周二美股盤后，瑞幸咖啡公布遞交美國(guó)證監(jiān)會(huì)的文件，披露計(jì)劃合計(jì)增發(fā)1200萬股美國(guó)存托股票(ADS)，以當(dāng)天收盤價(jià)算市值約4.2億美元，其中720萬股ADS為公司增發(fā)，480萬股ADS來自獻(xiàn)售股東大鉦資本。

大鉦資本曾兩次領(lǐng)投瑞幸咖啡，在本次增發(fā)后，其所持瑞幸咖啡B類普通股占比將從14.79%降至12.15%，投票權(quán)從14.06%降至11.44%，為瑞幸第四大股東，仍是最大的機(jī)構(gòu)股東。

瑞幸咖啡稱，不會(huì)從獻(xiàn)售股東出售ADS的交易中獲得任何收入。除了發(fā)行ADS，瑞幸咖啡還宣布將發(fā)行4億美元的可轉(zhuǎn)換債券，預(yù)計(jì)扣除傭金、發(fā)行費(fèi)用后可獲得凈現(xiàn)金3.884億美元，如若承銷商執(zhí)行15%的超額配售權(quán)，最多可獲得4.467億美元凈現(xiàn)金。

瑞幸咖啡計(jì)劃，擬融資用于未來一般性投入，包括無人零售計(jì)劃、店面擴(kuò)張、研發(fā)、市場(chǎng)推廣、業(yè)務(wù)開拓、國(guó)際業(yè)務(wù)等。

而在公布增發(fā)ADS和可轉(zhuǎn)債次日、本周三，瑞幸咖啡就舉行了名為“無人零售 瑞不可擋”的戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，正式公布“無人零售戰(zhàn)略”，推出了無人咖啡機(jī)“瑞即購(gòu)”和無人售賣機(jī)“瑞劃算”意在繼續(xù)密布網(wǎng)點(diǎn)，擴(kuò)大客戶規(guī)模，提高消費(fèi)頻次。

據(jù)瑞幸介紹，“瑞即購(gòu)”采用的咖啡機(jī)、咖啡豆等原料，均與門店相同;無人售賣機(jī)方面，會(huì)從國(guó)際食品巨頭處直接采購(gòu)，壓縮渠道成本，所售商品“只賣電商價(jià)”，部分商品還會(huì)給到更多補(bǔ)貼。

在此次發(fā)布會(huì)上，百事公司、雀巢、恒天然、雪萊、路易達(dá)孚、中糧、伊利、蒙牛等14家全球食品供應(yīng)商也一同啟動(dòng)了無人零售戰(zhàn)略發(fā)布儀式。

瑞幸咖啡創(chuàng)始人及CEO錢治亞在發(fā)布會(huì)上表示：“瑞幸咖啡的無人零售、線下門店和電商渠道，組成了瑞幸咖啡全渠道的自有流量體系。”她還說：“在2020年，對(duì)瑞即購(gòu)、瑞劃算的鋪設(shè)數(shù)量不設(shè)上限。” 瑞幸咖啡已經(jīng)開通了面向B端的申請(qǐng)渠道。

瑞幸咖啡此前因爆發(fā)式擴(kuò)張備受關(guān)注，也因巨額虧損燒錢備受爭(zhēng)議。看空者認(rèn)為，瑞幸擴(kuò)張過于激進(jìn)，損失不斷擴(kuò)大，發(fā)展模式不可持續(xù)。看多者認(rèn)為，瑞幸的虧損將隨著規(guī)模擴(kuò)大而逐步減少，將超越星巴克，成為中國(guó)最大的咖啡連鎖巨頭。

兩個(gè)多月公布的財(cái)報(bào)顯示，瑞幸咖啡2019年第三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)558%至14.9億元人民幣，符合分析師預(yù)期，當(dāng)季非GAAP凈虧損從一年前的4.84億元增至4.91億元、約合0.32美元/股，低于分析師預(yù)期的0.06美元/股。

三季度瑞幸的營(yíng)收增量主要來自新開店。新開門店面數(shù)量同比增長(zhǎng)210%，達(dá)到3680家，增速遠(yuǎn)超星巴克。當(dāng)季星巴克的中國(guó)店面數(shù)量增長(zhǎng)17%，達(dá)到4125家。

錢治亞在本周的發(fā)布會(huì)上介紹，2019年，瑞幸咖啡直營(yíng)門店達(dá)到4507家，在除上海外的其余中國(guó)主流城市，門店數(shù)量均為第一。截至目前，瑞幸咖啡交易用戶數(shù)已超過4000萬，在2019年第四季度，新增用戶數(shù)約為1000萬。

按照以上數(shù)據(jù)，瑞幸咖啡在中國(guó)的門店可能很快超過星巴克。但瑞幸的很多門店是新店，其業(yè)務(wù)建立在不斷開新店和大力度促銷之上，新門店能否實(shí)現(xiàn)星巴克那樣的同店銷售增長(zhǎng)有待觀察。在財(cái)報(bào)中，瑞幸門店的大力度促銷和折扣成本都未計(jì)入“店面層級(jí)”的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。計(jì)算這類營(yíng)業(yè)利潤(rùn)時(shí)，瑞幸只是扣除了原材料、租金和其他運(yùn)營(yíng)及折舊成本。

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