B站沖刺百億市值？不再主打游戲直播領域了嗎

北京時間8月27日，嗶哩嗶哩發布了2019年第二季度財報。月活用戶連續攀升和營收結構趨于平衡，成為本季度B站成績單的關鍵詞。

根據財報顯示，第二季度，B站月活用戶達到1.1億，實現了900萬的環比凈增，創造了B站自2017年以來單季增長的記錄。在此基礎上，移動端月活達9620萬，同比增長35%;日活用戶達3320萬，同比增長41%。

對于一家內容社區而言，單純的用戶增長并無意義，用戶活躍度和用戶黏性才是推動流量變現的基礎。從具體數據來看，本季度B站日均視頻播放量達到5.9億次，月均互動數達18億次，分別同比提升84%和180%。作為社區的核心群體，通過100道社區考試答題的正式會員數量同比增長40%達到5400萬，并保持了高達80%的第十二個月留存率。

現如今如何定義B站已經變得越來越難了，直播考研學習、云擼貓、尋找美食、學化妝，B站在不斷拓展內容板塊。“B站最早是以動畫、漫畫、游戲內容為主，現在的B站是涵蓋7000多個興趣圈層的多元文化社區，基本上可以覆蓋所有的網民的興趣和愛好，從音樂、科技、游戲、時尚、生活等等，不一而足。”在此前十周年發布會上B站董事長陳睿表示。

日漸多元的業務板塊和迅速涌入的消費群體，都成為B站破除游戲單一營收結構的基礎。在B站發布財報前，有媒體爆料稱，陳睿今年在內部制定了一個目標，即在三年內，B站市值要也要升至100億美元。而達成此體量的標志則是三年內，B收入要增長至100億元人民幣，而目前B站總市值為47.29億。

在一位業內人士看來，DAU、使用時長、收入規模等數據的增長和變動為B站估值帶來短期影響，但對于投資者而言，游戲現金牛之外，圍繞Z時代的多元化營收結構才能打開B站的未來想象空間。

與大多數視頻網站依靠廣告、電子商務和付費會員盈利不同，B站是一家高度依賴游戲業務的視頻網站。和上一季度相比，B站總營收達15.4億元，游戲業務再次創新高，從非游戲業務構成來看，占比上升至40%，同比增長162%，營收結構更趨平衡。

直播、廣告和電商是B站三大新業務方向。從財報來看，二季度B站直播和增值服務業務收入達3.3億元，同比增長175%。在游戲直播領域，B站處于第一梯隊，根據伽馬數據近日發布的游戲直播報告顯示，2019年上半年，虎牙、斗魚、B站和快手四家直播平臺，占據了近90%的主要游戲直播平臺游戲開播量。

不過B站的付費用戶規模仍弱于各個競爭對手。與此同時直播行業也已經進入高度競爭狀態，各家都在培養自己的頭部主播，平臺間的差異化減少，在提升付費滲透率以及ARPPU方面，B站仍有一定差距。

值得關注的是，B站電商業務增長顯著，電商和其他業務收入為1.2億元，同比增長489%，連續三季度保持三位數增長。B站電商收入主要靠銷售動漫周邊產品，比如手辦模玩以及漫展購票等。在與阿里、騰訊聯姻后，B站和淘寶合作，讓UP主進駐淘寶，連接淘寶店鋪流量資源，提供站外變現渠道，此外B站還在試水小程序電商。

不過在電商變現上，B站一直都表現的尤為克制。一面是挑剔的Z時代年輕用戶，一面是不斷提速的商業化進程，大量新會員進入后，社區文化的融合仍是新的挑戰。