中國頭部寵物生態(tài)平臺波奇網(wǎng)上市在即，投資價(jià)值幾何?

現(xiàn)代化程度越高的地方,人們越會感到孤獨(dú),越會傾向于在動物身上尋找情感寄托。寵物經(jīng)濟(jì)由此應(yīng)運(yùn)而生。我國正在現(xiàn)代化的浪潮中不斷前進(jìn),寵物經(jīng)濟(jì)也得到了蓬勃發(fā)展。到2019年,國內(nèi)的寵物市場規(guī)模突破2000億,預(yù)計(jì)到2024年將達(dá)到4495億,行業(yè)前景十分廣闊。

而波奇寵物正是踏準(zhǔn)了寵物經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的浪潮,迅速發(fā)展成為國內(nèi)最大的寵物生態(tài)平臺,如今,這家寵物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的獨(dú)角獸,即將在美股上市,我們通過它的業(yè)務(wù)模式、行業(yè)發(fā)展、業(yè)績表現(xiàn)等方面,一起來看下它有哪些投資價(jià)值吧!

波奇寵物成立于2008年,最早以「波奇社區(qū)」和「波奇商城」起步。到2014年,波奇寵物app正式上線,截至2019底的注冊用戶數(shù)達(dá)到2300萬,9個(gè)月內(nèi)的平均MAU達(dá)到350萬,成為國內(nèi)用戶基數(shù)最大的寵物線上社區(qū)。

波奇寵物之所以能匯聚如此多的用戶,一方面是因?yàn)槠鋬?nèi)容生態(tài)非常完善,波奇寵物成立12年以來,不斷積累完善的內(nèi)容庫,包括寵物百科和問答,為國內(nèi)養(yǎng)寵用戶提供專業(yè)知識內(nèi)容分享和交流的平臺,解決養(yǎng)寵難題和社交需求,這是波奇寵物發(fā)展的根基。同時(shí),除了強(qiáng)大站內(nèi)社區(qū)平臺,波奇寵物也重視泛社區(qū)內(nèi)容的建設(shè),截至2020年上半年,波奇社區(qū)簽約KOL賬號約860個(gè),4月至6月的用戶平均月交互次數(shù)高達(dá)3.34億次。

另一方面,波奇寵物已將大數(shù)據(jù)技術(shù)用于養(yǎng)寵檔案和用戶數(shù)據(jù)分析,也就是我們所熟知的「推薦算法」及「個(gè)性化分發(fā)」,來幫助用戶找到更為精準(zhǔn)的品牌,同時(shí)這些交易數(shù)據(jù)又能反哺給平臺以及品牌方,進(jìn)而進(jìn)行品牌升級。截至2020年上半年,波奇寵物合作品牌數(shù)約570個(gè),SKU總數(shù)超過1.7萬個(gè),囊括全球一線及國內(nèi)新興品牌。

目前,波奇寵物在寵物品類上,覆蓋了狗、貓、水族、小寵、爬蟲在內(nèi)的五大類目,滿足寵物吃穿用度全方位需求。在產(chǎn)業(yè)鏈布局上,完成涵蓋生產(chǎn)制造、醫(yī)藥研發(fā)、活體繁殖、自有品牌、線下門店、人員培訓(xùn)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

再來看看波奇寵物的行業(yè)發(fā)展情況。機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示,中國寵物行業(yè)的市場規(guī)模從2014年的707億元增長到2019年的2049億元,年復(fù)合增長率達(dá)到23.7%。

在經(jīng)濟(jì)波動階段,行業(yè)也能夠保持穩(wěn)定且高速的增長,但是整體而言,中國寵物行業(yè)的滲透率仍然很低。2019年,中國的養(yǎng)寵家庭滲透率為22.8%,而美國則達(dá)到68.9%,相差三倍之多。預(yù)計(jì)到2024年,我國的寵物擁有率將達(dá)到29.9%,擁有巨大的增長潛力。

與此同時(shí),在消費(fèi)方面,國內(nèi)寵物主在每只貓和狗的支出僅為美國的一半,但增速快于美國,同樣擁有較大增長潛力。此外,中國約80%的寵物主均為第一代養(yǎng)寵用戶,而第一代寵物主的在養(yǎng)寵知識和消費(fèi)習(xí)慣上存在巨大被教育空間,自然帶來更大的市場潛力,而波奇寵物在社區(qū)內(nèi)容、意見領(lǐng)袖以及供應(yīng)鏈的布局,對用戶的影響上占據(jù)了絕對優(yōu)勢。

顯然,相對較低的養(yǎng)寵家庭滲透率和寵物消費(fèi)支出,以及第一代寵物主較大的占比,讓國內(nèi)寵物行業(yè)的發(fā)展也擁有了較強(qiáng)的增長驅(qū)動力。

雖然全球經(jīng)濟(jì)深受疫情影響,但養(yǎng)寵用戶的需求并未受到影響,用戶對于寵物的情感陪伴、健康護(hù)理愈發(fā)重視,期間用戶對內(nèi)容、社交的需求也不斷提升,利好行業(yè)和寵物線上社區(qū)的發(fā)展。行業(yè)發(fā)展趨勢向好,波奇寵物的業(yè)務(wù)經(jīng)過短暫調(diào)整,也迎來增長的契機(jī)。2021財(cái)年一季度,波奇寵物的凈收入達(dá)到2.38億元,較2020財(cái)年同期的1.89億元,同比大增26.2%。同期,波奇寵物的GMV則同比增加56%至5.54億元。而客單價(jià)更是同比增長54.4%至281元,同期的復(fù)購率達(dá)到26.1%。

從收入構(gòu)成來看,產(chǎn)品銷售收入為波奇寵物最主要的收入來源,在2021財(cái)年第一季度的占比為99.8%。這部分收入主要包括波奇線上商城的銷售收入,以及向合作寵物門店及寵物醫(yī)院提供產(chǎn)品所帶來的收入。

值得一提的是,在波奇寵物的產(chǎn)品組合中,新興品牌的占比越來越大。相較于成熟品牌,平臺方往往對新興品牌具有更高的議價(jià)權(quán)和成長空間,自然能夠帶來更為可觀的利潤。

此外,波奇寵物早在2015年就開始布局自有品牌,比如怡親和魔咖,通過與上游工廠的深度合作,自有品牌也將帶來更高收入和毛利空間。截至2020年6月30日,波奇自有品牌的SKU約為2130個(gè),在總SKU的占比為11.9%;2020財(cái)年,自有品牌貢獻(xiàn)的GMV占比則為24%。

波奇寵物預(yù)計(jì),未來將進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品組合,減少某些高履單費(fèi)用的產(chǎn)品在線上的銷售,調(diào)整至線下銷售,以提高凈利潤率。并加深與上游工廠的合作,提供高性價(jià)比的自有品牌產(chǎn)品,以提高品牌知名度和培養(yǎng)客戶忠誠度。同時(shí)也將打通線上和線下會員體系,為用戶、品牌、線下門店帶來更多價(jià)值。

憑借著獨(dú)具競爭力的業(yè)務(wù)模式,高速發(fā)展的賽道,以及潛力無限的業(yè)績表現(xiàn),波奇寵物也擁有了征戰(zhàn)美股市場的資本。

此前,波奇寵物在美國的同業(yè),美國最大的寵物電商Chewy在去年年中登陸美股,發(fā)行價(jià)22美元,首日即暴漲60%,如今股價(jià)更是超過50美元,市值超200億美元。

同行的股價(jià)走勢如此亮眼,波奇寵物上市后,又將有怎樣的表現(xiàn)呢?讓我們拭目以待。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。