優酷和土豆合并 合并傳聞都釋放了哪些信號？

昨天深夜，有知情人士向媒體爆料稱，優酷土豆與愛奇藝正在商談合并的可能性。如果順利，合并后優酷土豆將從美國退市回歸國內市場。而百度正在積極推動此事。與此同時，優酷土豆昨日開盤起便一路上漲，至收盤大漲17%。

但今天早上，愛奇藝CEO龔宇在微博否認了合并的消息，稱愛奇藝與優酷合并的消息嚴重失實，愛奇藝及股東就此事與優酷沒有任何溝通和談判。 并意味深長的說了一句“美股也可以像中國股票一樣炒嗎?”

可以說，龔宇的回應讓此次“緋聞”從高潮一下反轉跌入低谷，但正所謂“無風不起浪”，合并的傳聞都釋放了哪些信號?

首先，視頻行業經過幾年的混戰之后，逐漸趨于集中化。筆者剛進入互聯網媒體圈的時候，視頻網站有十幾家之多，并且各家都在燒錢。但很明顯的趨勢是，這十幾家視頻網站逐漸分化成了以優酷土豆、愛奇藝為首的一線陣營，資本力量不足的56網、PPS等與一線陣營的差距逐漸拉大。

2013年是視頻行業的分水嶺，行業開始集中化。愛奇藝吞并了PPS，PPTV入主蘇寧，風行網抱百視通大腿，酷6被盛大出售淡出視頻行業，56網嫁入搜狐視頻，連迅雷看看也被出售。

如今的視頻行業，仍然還活躍在購買版權內容、自制一線的基本只剩下了優酷土豆、愛奇藝、騰訊視頻、搜狐視頻和樂視網。在一次公開場合，筆者與龔宇閑聊時，他曾說，視頻行業是一個背后必須有靠山的行業，沒有巨頭的支持就沒法活下去，但這對視頻行業是好事。這是不是意味著視頻行業還有進一步集中化的可能?

其次，視頻行業不能再無止境的燒錢下去了，惡性競爭必須要結束。近兩年，視頻網站對熱門版權內容的爭奪哄抬了相關內容的價格，一線衛視綜藝節目的版權費用動輒就要上億元。

上圖是根據優酷土豆2014年財報整理出來的數據，可以清晰的看到，內容成本的增長速度遠高于廣告收入的增長，這意味著買內容賣廣告模式，連內容成本都收不回來，何談盈利。

至于原因，筆者向通過聽內部人士講的一個故事說明。愛奇藝想購買某熱門電視劇的獨家版權，但其他同行也在與片方洽談此事，多方僵持不下，在最后關頭愛奇藝將價格抬高一倍買到了該劇的獨家版權。

對于某個熱門綜藝或者電視劇，多家視頻網站均介入的情況很多，其中不免為了能拿到更多的資源哄抬價格。從短期利益來講，出高價拿到版權的網站當季會有一個漂亮的數據，但從長遠來講，這導致視頻網站燒錢越來越厲害，對整個行業來說并無多大好處。

在愛奇藝上線5周年的媒體會上，龔宇曾提到，視頻行業內部健康規則沒有建立，從而導致企業成本太高，也導致行業投資者低估了視頻網站的價值。行業在境外獨立上市的公司只有優酷一家，以它的股價來看，這個企業及這個行業價值被嚴重低估。

可以說，視頻行業整體被資本市場低估，與同行之間的惡意競爭不無關系，要改變這種局面，需要優土、愛奇藝等握手言和、抱團取暖。

第三，于情于理，愛奇藝和優土合并都沒那么容易。一方面，龔宇曾多次在公開場合表示，愛奇藝自建立時的目標就是要做獨立IPO，為股東獲得更大回報。雖然龔宇從未給出上市的時間表，但并未掩蓋上市的決心。但從現在的消息看，合并之后新公司的控制權交由古永鏘，龔宇退出，這并不那么容易。另一方面，阿里目前持有優土16.5%的股份，在談判過程中阿里何去何從也是一個障礙。

不過，無風不起浪，既然有線人向媒體爆料此事，說明至少是有過談判的。從目前放出的消息看，全部是對優土的利好。國內媒體過了零時才發布消息，但優土的股價從昨晚開盤便一路上漲，收盤暴漲17%，股價重回20美元的行列。

幫對手炒作利好消息，愛奇藝當然坐不住了，所以一大早龔宇便在微博公開否認，并附上“美股也可以像中國股票一樣炒嗎?”可謂意味深長，不過龔老板也不甘示弱，在回應后，馬上又補發一條愛奇藝某自制劇上線的消息，真可謂老板公關用心良苦。

文/肖芳