未來復(fù)合銅箔滲透率或有望達到70%以上 復(fù)合箔材加速布局

未來復(fù)合銅箔滲透率或有望達到70%以上

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未來復(fù)合銅箔滲透率或有望達到70%以上。按照材料均價6元/平方米的假設(shè)，測算到2026年全球鋰電復(fù)合銅箔材料市場規(guī)模約為337億元，對應(yīng)復(fù)合銅箔累計產(chǎn)能約780GWh;考慮產(chǎn)能爬坡存在一定時間，估算銷量約為468GWh，對應(yīng)復(fù)合銅箔材料的滲透率約17%;以上材料產(chǎn)能對應(yīng)的設(shè)備投資額合計約177億元，其中磁控濺射/水電鍍設(shè)備分別為86/92億元。考慮到除了少數(shù)場景外，復(fù)合銅箔應(yīng)用并不存在明確限制，我們判斷，遠期復(fù)合銅箔滲透率或有望達到70%以上。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國復(fù)合銅箔行業(yè)競爭態(tài)勢與深度研究預(yù)測報告》顯示：

復(fù)合銅箔行業(yè)發(fā)展研究

復(fù)合銅箔是目前最受矚目的鋰電前沿技術(shù)之一 , 打開了銅箔輕量化的天花板 。相比由純銅組成的傳統(tǒng)銅箔 , 可以有效減少金屬層厚度 , 減輕電池重量 , 并提高電池安全性能 , 其中安全性由復(fù)合銅箔的基材形成隔膜材料的穿透阻隔所實現(xiàn)。

鋰電銅箔超薄化趨勢下，復(fù)合銅箔將成為鋰電池負極集流體的新選擇。復(fù)合銅箔采用金屬+聚合物薄膜+金屬組合的“三明治”結(jié)構(gòu)和磁控濺射、水電鍍的關(guān)鍵工藝，復(fù)合銅箔實現(xiàn)了更高的能量密度、更低的成本和更高的安全性。根據(jù)測算，考慮到設(shè)備、人工成本、電費和水費等成本，復(fù)合銅箔成本為2.56元/m2，已低于電解銅箔原材料成本(3.35元/m2，未包含制造成本)。未來，隨著復(fù)合銅箔良率、效率提升，復(fù)合銅箔單位成本仍有下探空間。

我國電解銅箔行業(yè)銷量逐年上升，產(chǎn)銷比呈波動變動。據(jù)統(tǒng)計，2020年中國電解銅箔市場銷量為48.50萬噸，產(chǎn)銷比為99.22%。電解銅箔行業(yè)的供需關(guān)系較為平衡，供應(yīng)量和需求量保持同步增長。從行業(yè)銷售收入來看，2016-2019年，中國電解銅箔銷售收入逐年增長。

在鋰電銅箔產(chǎn)業(yè)鏈中，國內(nèi)第一梯隊的諾德股份和嘉元科技產(chǎn)量高、技術(shù)領(lǐng)先、大客戶訂單充足;第二梯隊的銅冠銅箔和中一科技均已IPO過會。超華科技也是較為純正的銅箔標(biāo)的，遠東股份綁定寧德時代;此外，海亮股份、江西銅業(yè)等銅產(chǎn)業(yè)鏈龍頭均有較大的產(chǎn)能規(guī)劃。

目前鋰電池銅箔的主要生產(chǎn)基地為中國大陸、中國臺灣、韓國和日本，其中，中國大陸是全球鋰電池銅箔出貨量最大的地區(qū)。

復(fù)合箔材加速布局

從需求端看 , 新能源汽車、儲能等應(yīng)用場景對復(fù)合銅箔的輕量化和降本增效存在迫切需求 , 復(fù)合銅箔有望憑借自身性能優(yōu)勢在鋰電領(lǐng)域打開廣闊的市場增長空間。

在鋰電材料技術(shù)競爭激烈的當(dāng)下 , 各公司進場時間和發(fā)力時間等策略的不同導(dǎo)致了差異化 , 而這種差異化也強化了諾德股份 " 穩(wěn)扎穩(wěn)打 " 的發(fā)展特點。

作為傳統(tǒng)鋰電銅箔頭部企業(yè) , 諾德股份 2021 年就已布局了復(fù)合銅箔 , 并一路穩(wěn)扎穩(wěn)打地發(fā)展復(fù)合銅箔產(chǎn)品。今年 3 月 , 諾德股份進入 2023 高工鋰電復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)峰會的 "2023 復(fù)合集流體優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商 " 推薦名錄 ; 今年 5 月 , 公司擬定增開發(fā) " 復(fù)合銅箔集流體開發(fā)項目 "; 一直到最近 , 公司擬成立復(fù)合集流體子公司。目前諾德股份在復(fù)合集流體 ( 包括復(fù)合銅箔和復(fù)合鋁箔 ) 方向上取得了階段性成果 , 公司擁有復(fù)合銅箔的小試線和復(fù)合鋁箔的中試線 , 而且與同行對比 , 諾德股份的復(fù)合集流體在結(jié)晶均勻性方面具有明顯優(yōu)勢 , 顆粒均勻 , 整平良好 , 箔材無針孔 , 無應(yīng)力 , 具有較好的抗剝離強度。

復(fù)合集流體的材料選擇是高端定制化動力電池的最佳解決方案之一。高安全性是復(fù)合集流體的主打優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)在安全性方面的密切關(guān)注也是基于其有望解決高鎳電池?zé)崾Э仉y題;低成本是其產(chǎn)業(yè)化的基石，低成本的保持高比能與長壽命是其實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的必備條件;中長期看，輕量化與強兼容為其帶來廣闊的應(yīng)用前景，復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化成為行業(yè)共識期待。

高端銅箔產(chǎn)品需求旺盛。6微米極薄及更薄的銅箔成為國內(nèi)主流鋰電銅箔生產(chǎn)企業(yè)布局的重心。鋰電銅箔已從關(guān)鍵輔材向核心主材演變，在鋰電池成本占比快速攀升至第三位，僅次于正極和電解液。復(fù)合銅箔初露鋒芒，與傳統(tǒng)銅箔相比優(yōu)勢明顯。其能量密度高兼具安全性高、理論成本低、輕量化等。

高端銅箔產(chǎn)品需求旺盛，復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化成為行業(yè)共識期待。復(fù)合銅箔2025年滲透率或達10% ，市場規(guī)模228.2億元。

復(fù)合銅箔行業(yè)報告對中國復(fù)合銅箔行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預(yù)判。

本報告同時揭示了復(fù)合銅箔市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

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