美團(tuán)買(mǎi)菜在北京的站點(diǎn)已超40家 能否跑出盈利模型？

但生鮮業(yè)務(wù)毛利率頗低，即便是年?duì)I收超700億元的永輝超市凈利率也僅為1.41%，每日優(yōu)鮮CEO徐正甚至形象地將生鮮零售比喻為“撅著屁股撿鋼镚”。

美團(tuán)加速布局生鮮業(yè)務(wù)，無(wú)非看重高頻消費(fèi)背后的流量補(bǔ)給——手機(jī)菜籃子是本地生活服務(wù)的最佳入口。而以三餐飲食高頻消費(fèi)帶動(dòng)旅游、酒店等低頻消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)本地生活服務(wù)的橫向鏈接，大概率是美團(tuán)的野心。

但在流量邏輯下，美團(tuán)新業(yè)務(wù)尚無(wú)反哺能力，短期內(nèi)仍需抱緊美團(tuán)外賣(mài)的大腿。

美團(tuán)2019年Q3財(cái)報(bào)顯示，雖然餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)交易金額同比增長(zhǎng)了40%，但餐飲外賣(mài)占總營(yíng)收比重也從54.9%增長(zhǎng)至57.5%，足見(jiàn)美團(tuán)對(duì)餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)的倚重。

對(duì)此有分析人士認(rèn)為，即便美團(tuán)實(shí)現(xiàn)盈利，也仍然是一家依靠流量存活的公司。至于“買(mǎi)菜”“生鮮”等新業(yè)務(wù)，其流量也是依靠餐飲外賣(mài)流量入駐的新市場(chǎng)所帶來(lái)的。

一個(gè)難以忽略的事實(shí)是，餐飲外賣(mài)這個(gè)流量池也并非取之不竭。

雖然美團(tuán)餐飲外賣(mài)收入仍保持增長(zhǎng)，但細(xì)究下來(lái)，其業(yè)務(wù)同比增速放緩趨勢(shì)明顯。2019年Q3美團(tuán)餐飲外賣(mài)營(yíng)收同比增長(zhǎng)40%，而這一增長(zhǎng)速率在2018年為54.4%。

這也從側(cè)面反映出，整個(gè)外賣(mài)行業(yè)都在面臨增長(zhǎng)瓶頸。

根據(jù)易觀發(fā)布的《2019Q3互聯(lián)網(wǎng)餐飲外賣(mài)行業(yè)數(shù)字化進(jìn)程分析》，2018年Q2、Q3，餐飲外賣(mài)市場(chǎng)交易規(guī)模還能保持45.7%和40.8%的環(huán)比增長(zhǎng)，到2019年的Q2、Q3，其環(huán)比增長(zhǎng)率則下降為23.1%、11.0%。

流量紅利枯竭之余，美團(tuán)還將面臨邊界擴(kuò)張帶來(lái)的組織和管理難題。

在TMT評(píng)論人王如晨看來(lái)：從邏輯上看，企業(yè)的擴(kuò)張沒(méi)有邊界，但一個(gè)組織是有邊界的，畢竟市場(chǎng)和企業(yè)服務(wù)仍有天花板。

資本市場(chǎng)的確需要新故事，但比起為流量賬單而焦慮，美團(tuán)也許更需要在向新業(yè)務(wù)全速奔跑前，稍作整頓再出發(fā)。

作者 馮羽