卓創(chuàng)資訊：剛需跟進(jìn) 6月尿素市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)先揚(yáng)后抑

新華財(cái)經(jīng)北京6月1日電 5月國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)延續(xù)下行走勢(shì)。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月30日，最高價(jià)為2378元/噸，出現(xiàn)在5月4日，最低價(jià)2081元/噸。6月中上旬玉米肥和水稻肥備肥、用肥活動(dòng)開展，但備肥周期縮短，預(yù)計(jì)6月尿素價(jià)格先揚(yáng)后抑。

下游備貨謹(jǐn)慎工農(nóng)業(yè)需求跟進(jìn)遲緩

(資料圖片)

5月國(guó)內(nèi)尿素持續(xù)走弱，需求釋放周期推遲，廠家出貨壓力增加，價(jià)格下行幅度擴(kuò)大，月內(nèi)高低價(jià)差為297元/噸，較4月高低價(jià)差擴(kuò)大59元/噸。月內(nèi)價(jià)差擴(kuò)大的最主要因素首先是剛需推遲

工業(yè)需求方面，5月復(fù)合肥進(jìn)入夏季高氮肥生產(chǎn)周期，減產(chǎn)裝置陸續(xù)恢復(fù)，復(fù)合肥產(chǎn)能運(yùn)行率先揚(yáng)后抑。5月中旬中國(guó)復(fù)合肥產(chǎn)能運(yùn)行率為39%，升至4月以來高點(diǎn)，但復(fù)合肥企業(yè)尿素備貨情況不及市場(chǎng)預(yù)期。

主要體現(xiàn)在兩方面：一是雖然復(fù)合肥企業(yè)產(chǎn)能運(yùn)行率回升，但恢復(fù)幅度小、周期推遲。數(shù)據(jù)顯示，5月復(fù)合肥產(chǎn)能運(yùn)行率34.97%，較上月增加4.57個(gè)百分點(diǎn)，較去年同月降低8.14個(gè)百分點(diǎn)，且去年復(fù)合肥產(chǎn)能運(yùn)行率在5月初達(dá)到月內(nèi)高點(diǎn)45%，而今年月內(nèi)高點(diǎn)出現(xiàn)在中旬。二是復(fù)合肥企業(yè)成品去庫緩慢，截至5月25日，中國(guó)復(fù)合肥企業(yè)庫存72萬噸，較5月初下降18%，較去年同期增加67%，高庫存疊加復(fù)合肥終端需求釋放窗口期縮短，復(fù)合肥廠家傾向短線剛需備貨，原料尿素庫存維持短周期運(yùn)轉(zhuǎn)。

在高氮肥生產(chǎn)周期，復(fù)合肥企業(yè)原料采買跟進(jìn)力度和節(jié)奏放緩導(dǎo)致需求偏弱進(jìn)一步導(dǎo)致尿素廠家?guī)齑嬖隽浚刂沟?月25日企業(yè)庫存量為80.7萬噸，較4月末增加約42.3%，價(jià)格承壓持續(xù)下行。

農(nóng)業(yè)需求方面，5月農(nóng)業(yè)備肥活動(dòng)較為分散，一方面南方局部地區(qū)天氣干旱，備肥有所推遲；二是尿素價(jià)格持續(xù)走弱，買漲不買跌心態(tài)影響，短線剛需采買居多，難形成持續(xù)需求支撐。綜合來看，農(nóng)業(yè)需求跟進(jìn)呈現(xiàn)采買量少，采買周期推遲特點(diǎn)，對(duì)5月價(jià)格支撐較弱。

利潤(rùn)空間釋放尿素裝置開工負(fù)荷仍處高位

5月尿素市場(chǎng)走弱的另一原因則是因?yàn)楣?yīng)充足。

截至5月29日，5月中國(guó)尿素裝置月均開工負(fù)荷70.36%，環(huán)比下降4.35個(gè)百分點(diǎn)。其中，5月中上旬開工負(fù)荷出現(xiàn)震蕩，下旬開始與去年同期走勢(shì)相似，整體處在今年高位。

尿素開工維持高位的主要原因有兩方面：一是尿素企業(yè)生產(chǎn)連續(xù)性較好，中上旬開工負(fù)荷下降主要是短停和局部檢修影響，隨后開工快速恢復(fù)。二是原料合成氨市場(chǎng)行情下挫，且合成氨儲(chǔ)備、運(yùn)輸條件影響，廠家排產(chǎn)尿素積極性較高，加之原料煤炭?jī)r(jià)格走弱，5月無煙塊煤坑口價(jià)格累計(jì)下滑幅度在20-145元/噸，山東地區(qū)Q5000大卡動(dòng)力煤到廠價(jià)格較4月末下降11.4%，釋放煤頭工藝尿素廠家利潤(rùn)空間，尿素廠家生產(chǎn)積極性良好。需求跟進(jìn)放緩，而供應(yīng)仍處高位，供需矛盾導(dǎo)致月內(nèi)價(jià)格持續(xù)走弱。

夏季肥剛需采買跟進(jìn)預(yù)計(jì)6月尿素價(jià)格跌勢(shì)或放緩

展望后市，6月初夏季肥剛需釋放，疊加5月價(jià)格持續(xù)走弱，廠家盼漲心態(tài)較濃，預(yù)計(jì)價(jià)格止跌反彈；但隨著中下旬復(fù)合肥企業(yè)生產(chǎn)周期結(jié)束，停減產(chǎn)情況增加，尿素裝置暫無集中檢修消息公布，供大于需情況顯現(xiàn)，6月下旬尿素價(jià)格或承壓下行。

需求端：6月上旬國(guó)內(nèi)局部玉米底肥用肥周期，受到5月需求釋放推遲影響，預(yù)計(jì)6月農(nóng)業(yè)和復(fù)合肥需求跟進(jìn)趨于集中，支撐中上旬價(jià)格回升。但隨著下旬集中農(nóng)業(yè)備肥結(jié)束，全國(guó)需求趨于分散，加之復(fù)合肥此輪生產(chǎn)周期結(jié)束，產(chǎn)能運(yùn)行率下降，月末需求端對(duì)尿素市場(chǎng)支撐轉(zhuǎn)弱。

供應(yīng)端：6月河北、新疆檢修裝置恢復(fù)生產(chǎn)，黑龍江和江蘇企業(yè)存檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)尿素日產(chǎn)量變化不大，同時(shí)在增產(chǎn)保供目標(biāo)下，6月份無煙煤煤礦開工率及坑口產(chǎn)量將繼續(xù)維持高位，市場(chǎng)供應(yīng)仍然相對(duì)充足，煤頭企業(yè)原料成本或降低。6月供應(yīng)端對(duì)尿素價(jià)格支撐不足。

其他方面，國(guó)際招標(biāo)預(yù)期仍存，但國(guó)際價(jià)格仍處低位，國(guó)內(nèi)廠商集港積極性一般，北方部分港口少量集港活動(dòng)開展，建議關(guān)注國(guó)際招標(biāo)成交量和價(jià)格情況。

綜上所述，6月尿素市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)先揚(yáng)后抑。

（作者：耿賽，卓創(chuàng)資訊分析師）

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