北交所第二次沖刺IPO 結(jié)果再次被否？

北京證券交易所上市委員會(huì)2022年第43次審議會(huì)議于2022年9月19日上午召開(kāi)。

(一)安徽泰達(dá)新材料股份有限公司：不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求。(二)江蘇恒太照明股份有限公司：符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

值得注意的是，2017年7月31日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2017年第62次會(huì)議召開(kāi)，泰達(dá)新材未通過(guò)發(fā)審會(huì)審核，此次北交所IPO是該公司的第二次沖刺IPO，結(jié)果再次被否。

本次審議會(huì)議提出問(wèn)詢的主要問(wèn)題如下：

(一)安徽泰達(dá)新材料股份有限公司。

1.關(guān)于毛利率變動(dòng)。

2018年至2021年，發(fā)行人偏酐產(chǎn)品毛利率分別為9.62%、10.20%、22.91%和30.74%，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，與同行業(yè)可比公司正丹股份及百川股份同類產(chǎn)品毛利率變動(dòng)趨勢(shì)不一致，且2020年以來(lái)毛利率顯著高于同行業(yè)可比公司。

(1)要求發(fā)行人對(duì)自身及可比公司的成本構(gòu)成進(jìn)行分項(xiàng)量化分析，說(shuō)明單位成本顯著低于可比公司是否具有合理性。

(2)要求發(fā)行人結(jié)合財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析說(shuō)明毛利率快速增長(zhǎng)的主要原因及合理性，上述增長(zhǎng)趨勢(shì)是否可持續(xù)。

(3)發(fā)行人的工藝路線是否有繼續(xù)改造優(yōu)化以達(dá)到大幅度降低成本的潛力，成本下降能否直接帶來(lái)市場(chǎng)占有率的大幅度提升。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表意見(jiàn)。

2.關(guān)于收入利潤(rùn)增長(zhǎng)。

報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入分別為13,899.60萬(wàn)、20,865.19萬(wàn)、28,237.24萬(wàn)，增幅分別為50.11%、35.33%;凈利潤(rùn)分別為574.06萬(wàn)、3,538.51萬(wàn)、6,517.48萬(wàn)元，增幅分別為516.4%、84.18%。

根據(jù)申報(bào)文件，2016年至2019年間，發(fā)行人凈利潤(rùn)呈現(xiàn)顯著下滑趨勢(shì)，但2020年度大幅增加。

要求發(fā)行人說(shuō)明：

(1)2020年度凈利潤(rùn)改變下滑趨勢(shì)且大幅度上升的主要影響因素，該因素是否具有可持續(xù)性，發(fā)行人未來(lái)是否存在業(yè)績(jī)大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)。

(2)報(bào)告期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)顯著高于收入增長(zhǎng)的原因，結(jié)合財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)逐項(xiàng)分析各項(xiàng)影響因素的具體影響金額。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表意見(jiàn)。

3.關(guān)于安慶億成。

根據(jù)申報(bào)文件，偏三甲苯供應(yīng)商安慶億成2萬(wàn)噸偏三甲苯裝置自2016年投產(chǎn)至2019年期間生產(chǎn)不穩(wěn)定，因此公司自2016年與安慶億成合作至2019年采購(gòu)量不大。

安慶億成2019年底流動(dòng)資金壓力大，其考慮讓客戶提前預(yù)付貨款、安慶億成以降低價(jià)格為代價(jià)的方式來(lái)緩解流動(dòng)資金壓力，因此希望獲取發(fā)行人資金支持。

經(jīng)雙方充分協(xié)商，2019年12月，發(fā)行人與安慶億成達(dá)成戰(zhàn)略合作意向。2020年，安慶億成化工科技有限公司成為發(fā)行人偏三甲苯主供應(yīng)商，發(fā)行人自安慶億成采購(gòu)價(jià)格較同期市場(chǎng)價(jià)格有平均每噸200-300元左右優(yōu)惠。

(1)要求發(fā)行人說(shuō)明在生產(chǎn)所需的主要原材料偏三甲苯市場(chǎng)供應(yīng)充足的情況下，選擇存在資金風(fēng)險(xiǎn)且歷史上生產(chǎn)不穩(wěn)定的安慶億達(dá)作為主要供應(yīng)商的原因及合理性。

(2)要求發(fā)行人結(jié)合預(yù)付款對(duì)發(fā)行人、安慶億成的實(shí)際影響，通過(guò)量化數(shù)據(jù)解釋說(shuō)明2000萬(wàn)元預(yù)付款產(chǎn)生的商業(yè)利益與低價(jià)銷售偏三甲苯是否存在對(duì)等性，是否具有商業(yè)合理性。

(3)發(fā)行人2016年及2019年度凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，2020年凈利潤(rùn)大幅上漲，凈利潤(rùn)變動(dòng)時(shí)點(diǎn)同公司與安慶億成的合作時(shí)點(diǎn)吻合。

要求發(fā)行人說(shuō)明業(yè)績(jī)波動(dòng)與安慶億成采購(gòu)之間的關(guān)系，發(fā)行人采購(gòu)安慶億成偏三甲苯的公允性，是否存在利用安慶億成調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情況。

(4)要求發(fā)行人說(shuō)明安慶億成等主要供應(yīng)商的實(shí)際控制人和主要關(guān)聯(lián)方與發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等主要關(guān)聯(lián)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在特殊利益安排。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)核查并發(fā)表意見(jiàn)。

(二)江蘇恒太照明股份有限公司

1.根據(jù)申報(bào)文件，發(fā)行人關(guān)聯(lián)方南通市格帝電子為SMT貼片主要外協(xié)供應(yīng)商，且2021年采購(gòu)金額占當(dāng)期該類采購(gòu)總額的98.61%，發(fā)行人采購(gòu)SMT貼片點(diǎn)數(shù)占格帝電子實(shí)際產(chǎn)能比例為99.92%。

要求發(fā)行人結(jié)合前述數(shù)據(jù)，說(shuō)明SMT貼片采用外協(xié)加工方式的必要性，格帝電子是否主要承接發(fā)行人外協(xié)業(yè)務(wù)、是否實(shí)際承接其他客戶訂單，是否專門為服務(wù)發(fā)行人而設(shè)立。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)核查并發(fā)表意見(jiàn)。

2.發(fā)行人主要采取在中國(guó)以外地區(qū)布局生產(chǎn)基地的方式來(lái)降低貿(mào)易摩擦對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

要求發(fā)行人補(bǔ)充說(shuō)明在馬來(lái)西亞及境外其他國(guó)家建廠的具體情況，包括但不限于未來(lái)境外整體布局、人員、生產(chǎn)線及設(shè)備投入、產(chǎn)能、財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)管理等情況

3.2020年、2021年，發(fā)行人經(jīng)歷了產(chǎn)能利用率的大幅度提升，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人客戶數(shù)量由84家減少至70家，客戶并無(wú)拓展。

要求發(fā)行人：

(1)說(shuō)明客戶數(shù)量逐年減少原因及合理性。

(2)結(jié)合未來(lái)發(fā)展經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，說(shuō)明應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的措施。

(3)說(shuō)明募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，增加一倍的產(chǎn)能能否實(shí)現(xiàn)應(yīng)有的效用。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)核查并發(fā)表意見(jiàn)。

標(biāo)簽： 北交所第二次沖刺IPO 呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì) 上市條件或信息披露要求 通過(guò)發(fā)審會(huì)審核