歐元“貴”過美元 歐洲市場陷入了鬧心的“滯脹危機”

國際風(fēng)云變幻，貨幣市場亦在經(jīng)歷新的“排列組合”。歐元匯率走勢就是生動“速寫”。年初以來，歐元對美元貶值幅度接近11%。專家表示，歐央行11年以來首次加息開啟在即，疊加能源沖擊、供應(yīng)鏈沖擊步步緊逼，歐元繼續(xù)走軟已是大概率事件。

高通脹還懸而未決，能源沖擊又平添煩惱，歐洲市場眼下陷入了鬧心的“滯脹危機”。

能源危機是制約近期歐元走勢的主要因素。“歐洲天然氣斷供的風(fēng)險是歐元破位走低的直接導(dǎo)火索。”中金公司研究院外匯專家李劉陽表示，如果歐洲無法獲得足夠的天然氣儲備，能源價格的上漲可能會對歐洲經(jīng)濟和國際收支產(chǎn)生破壞性的影響。

烏克蘭危機還在持續(xù)，歐洲市場不斷遭遇能源沖擊。中金公司研究部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月單月，荷蘭天然氣期貨標(biāo)準(zhǔn)合約大漲近80%，這對嚴(yán)重依賴俄羅斯能源進(jìn)口的歐洲經(jīng)濟形成巨大利空，歐元因而承壓走低。

歐洲經(jīng)濟正承受巨大壓力。數(shù)據(jù)顯示，6月份，歐洲制造業(yè)PMI為52.4%，連續(xù)5個月環(huán)比下降，較上月下降1.7個百分點，降幅有所擴大，創(chuàng)出今年以來新低。“歐元區(qū)經(jīng)濟衰退看來不可避免。”嘉盛集團資深分析師Fawad Razaqzada表示，烏克蘭危機帶來創(chuàng)紀(jì)錄的通脹數(shù)據(jù)，造成天然氣供應(yīng)不足，嚴(yán)重阻礙歐元區(qū)經(jīng)濟增長。

在全球供需錯配疊加地緣政治沖突催化的背景下，大宗商品價格中樞顯著提升，資源國貨幣會更強勢。此外，在資源方面對外依存度較高的國家，貿(mào)易差額由順轉(zhuǎn)逆，經(jīng)常項目對于其本幣的支撐減弱，加劇了貨幣走軟。

俄羅斯在大宗商品市場的重要地位，成為盧布在烏克蘭危機爆發(fā)后反轉(zhuǎn)的重要支撐因素之一。而日元則因經(jīng)常項目對于本幣的支撐削弱以及寬松的貨幣政策，而快速走貶。

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