汽車行業周報：成都車展開幕在即 多款新車型亮相

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行情回顧：上周W汽車板塊下跌3.4%，滬深300下跌2.6%。估值上，截止8 月18 日收盤，汽車行業PE（TTM）為25 倍，較前一周下跌4.5%。

投資建議：8 月1-13 日，乘用車零售57.7 萬輛，同比增長5%，環比增長8%，基本符合預期。近期，央行指出將進一步推動新能源汽車產業高質量發展，加快建設汽車強國，伴隨后續配套政策落地，汽車消費有望得到提振。投資機會方面，建議關注業績增長確定性強以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長紅利的優質汽車零部件標的，比如特斯拉產業鏈標的；此外，建議關注復蘇預期確定性高的重卡與汽車輪胎板塊優質標的。

乘用車：8月1-13 日，乘用車零售57.7 萬輛，同比增長5%，環比增長8%；乘用車批發58.7 萬輛，同比增長6%，環比增長5%。8 月25日成都車展開幕，本次展出車輛近1600 輛，覆蓋德系、美系、法系、日系、韓系及自主等129個汽車品牌，有望催化板塊熱度。主要標的：廣汽集團（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、阿爾特（300825）、浙江仙通（603239）。

新能源汽車：8 月1-13 日, 新能源乘用車零售20.8 萬輛，同比增長38%，環比增長1%；新能源乘用車批發20.7 萬輛，同比增長14%，環比增長1%。今年以來，政策端持續推動充換電網絡等基礎設施建設，利好新能源汽車產業發展。主要標的：比亞迪（002594）、拓普集團（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯聯股份（301397）。

智能汽車：國家發改委印發《關于推動虹橋國際開放樞紐進一步提升能級的若干政策措施》，其中提出，推進虹橋國際開放樞紐區域內智能網聯汽車測試牌照和測試結果互認互通，此舉為智能汽車產業發展按下了加速鍵。建議關注：1）華為汽車產業鏈，如長安汽車（000625）、廣汽集團（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達/激光雷達等傳感器需求持續增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動與轉向等部件滲透率持續提升，主要標的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團（002906）、均勝電子（600699）。

重卡：中汽協數據顯示，7 月重卡銷量6.13 萬輛，環比下滑29%，同比增長36%；23年1-7 月重卡銷量54.98 萬輛，同比增長29%，整體呈現復蘇態勢。

我們認為，伴隨國內經濟穩中向好以及主流重卡企業對海外市場的積極開拓，下半年重卡行業仍將保持復蘇態勢，龍頭標的業績確定性高。主要標的：中國重汽（3808.HK/000951）、濰柴動力（2338.HK/000338）、奧福環保（688021）、天潤工業（002283）。

風險提示：政策波動風險；原材料價格上漲風險；車企電動化轉型不及預期的風險；智能網聯汽車推廣不及預期等的風險。

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