九洲集團（300040）2022年年報財務簡析：凈利潤減19.75%，債務壓力大

據證券之星公開數據整理，近期九洲集團（300040）發布2022年年報。根據財報顯示，本報告期中九洲集團凈利潤減19.75%，債務壓力大。截至本報告期末，公司營業總收入13.32億元，同比下降5.68%，歸母凈利潤1.48億元，同比下降19.75%。按單季度數據看，第四季度營業總收入4.08億元，同比下降10.93%，第四季度歸母凈利潤2313.55萬元，同比下降68.37%。

(資料圖片)

該數據低于大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2022年凈利潤為盈利2.62億元左右。

本次財報公布的各項數據指標表現一般。其中，毛利率39.34%，同比增16.28%，凈利率12.39%，同比減7.33%，銷售費用、管理費用、財務費用總計3.4億元，三費占營收比25.56%，同比增11.61%，每股凈資產4.69元，同比增4.41%，每股經營性現金流1.08元，同比增150.29%，每股收益0.25元，同比減24.24%。

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

從公司最新一期2022年的財務報表來看，在盈利能力方面，主營業務在產業鏈地位較高，有溢價權，營銷競爭壓力不大。

進一步分析公司近十年以來的歷史財務報表，整體來看成長不是很穩定，扣非凈利潤常年負增長。長期來看盈利能力一般。業務體量和利潤近5年來有過萎縮跡象，近年來開始中速增長。

分析公司財報數據顯示：應收賬款數據值得關注，需特別注意存貨數據。公司負債方面，債務壓力大，近3年年均經營性現金流凈額為2.70億元，而財務費用合計1.87億元。

公司商業模式常年穩定，推薦使用絕對估值來預估公司現值，該公司業務較難準確預測，建議用保守方式檢視當前估值水平，如果按照當前市值回推，該公司未來5年業績復合增速要達到24.8%，才能撐起當前市值。

最近有知名機構關注了公司以下問題：

問：公司未來幾年在風電光伏指標情況?

答：公司已取得 500MW 的權益容量風電指標，包括與華電合作的 200MW 風電項目、自持的 100MW 泰來風電項目、300MW 的分布式風電項目，現在開發 500MW 光伏項目指標。十四五期間，公司通過自持和合作方式爭取保持每年 200MW 以上的增量。

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